Friday, 12 April 2024

หน่วยงานจัดอันดับเครดิตออกแนวโน้มที่มั่นคงสำหรับผู้ให้บริการคาสิโนออนแทรีโอ

23 Feb 2024
37

หนึ่งในหน่วยงานจัดอันดับเครดิตที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกาเหนือได้ออกแนวโน้มที่มั่นคงสำหรับ Ontario Gaming GTA LP (OTG)

OTG ซึ่งเป็นกิจการร่วมหุ้นระหว่าง Great Canadian Entertainment และ Brookfield ดำเนินธุรกิจคาสิโนสี่แห่งในพื้นที่โตรอนโต – โตรอนโตคาสิโนรีสอร์ท, Pickering Casino Resort, Casino Ajax และ Great Blue Heron Casino & Hotel

จากข้อมูลของ S&P Global Ratings ในข่าวประชาสัมพันธ์ OTG แม้ว่าจะมีภาระหนี้มาก แต่ก็จะกลับสู่เลเวอเรจที่ปกติ 6 เท่าภายในปีงบประมาณ 2025ทั้งคาสิโนโตรอนโตใหม่กว่า $1 พันล้านดอลลาร์ รวมทั้งอสังหาริมทรัพย์คาสิโน Pickering ยังไม่มากขึ้นอย่างสมบูรณ์ในด้านของการดำเนินงาน

“พวกเราคาดว่าOTG จะรักษาความเร็วในการมากขึ้นในการดำเนินงานในคาสิโนทั้งสองแห่ง ด้วยเหตุผลดังกล่าว EBITDA สำหรับงบประมาณ 2025 จะสูงกว่าปี 2024 อย่างมีนัยสำคัญ” ข่าวสารกล่าวเอส แอนด์ พี ได้ยืนยันการจัดอันดับเครดิตผู้ออก “B” ให้กับบริษัทตามแนวโน้มดังกล่าว

ธุรกรรมที่เสนอเพื่อออกเงินกู้เพิ่มเติมอีก 450 ล้านเหรียญสหรัฐ (600 ล้านดอลลาร์แคโรนา)

รายได้ที่ใช้ในการจ่ายเงินปันผล ให้กับผู้สนับสนุนทางการเงิน “จะเพิ่มหนี้สินจำนวนมากในงบดุลหนี้สินหนี้หนักอยู่แล้วของ OTG  การยืนยันการจัดอันดับสะท้อนถึงความคาดหวังของพวกเราว่า OTG จะเสริมสร้างหนี้ต่อ EBITDA ภายในระยะเวลาอันสั้น”

การเปิดครั้งใหญ่ของคาสิโนโตรอนโตกำลังจะเกิดขึ้นในเดือนพ.ค.

“พวกเราคาดว่า EBITDA รวมจะเติบโต 80 ล้านดอลลาร์แคนาดา ถึง 100 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025 เมื่อเทียบกับที่คาดหวังของเราในปี 2024” ในแถลงการณ์กล่าว

ผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับการคาดการณ์ของ S&P “จะบีบคั้นให้แต้มขึ้นอย่างไรก็ตาม เนื่องมาจากทุนคงที่สูงของธุรกิจพวกเรา คาดหวังแรงกดดันมาร์จิ้นน้อยในช่วงหกถึงแปดเดือนข้างหน้าในขณะที่คาสิโนและโรงแรมจะมากขึ้นและทำงานได้อย่างเต็มที่ในช่วงเวลาดังกล่าว พวกเราคาดหวังว่า OTG จะสำรวจโปรแกรมอื่น ๆ ดังเช่นว่า การเพิ่มประสิทธิภาพการผสมผสานเกมการจัดการข้อเสนออาหารและเครื่องดื่มในบริษัท Great Canadian Gaming Corp. (GCGC) ผู้ปกครองทั้งหมด การอัปเดตการจัดซื้อสินค้า และการจัดการผู้ขาย และการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การตลาดเพื่อจัดการกับแรงกดดันมาร์จิ้น”

OTG มีหนี้รายงานประมาณ 1.58 พันล้านดอลลาร์แคนาดาในงบดุล

Fitch Rating ยังได้ออกข่าวสารในสัปดาห์นี้ โดยกล่าวว่าพวกเขา ได้ยืนยันการจัดอันดับเริ่มของผู้ออกระยะยาวของ บริษัท ที่ B+ และลดระดับหนี้หลักประกันขั้นสูงเป็น BB/RR2 จาก BB+/RR1แนวโน้มเชิงลบสะท้อนถึงความคาดหวังของ Fitch เช่นกันว่าเลเวอเรจจะเพิ่มขึ้น ในระยะใกล้ถึงระยะกลางใน “ส่วนมากเพราะหนี้เพิ่มขึ้นเพื่อสนับสนุนการกระจายให้กับผู้ถือหุ้น”

Fitch ยังบ่งชี้ถึงการเปิดการพัฒนาคาสิโนที่ช้ากว่าที่คาดไว้ในโตรอนโตและ Pickering

“โปรไฟล์เลเวอเรจระยะยาวยังคงไม่แน่นอน เนื่องจากคาดหวังว่าจะได้ผลลัพธ์ที่ดียิ่งขึ้นหลังจากการพัฒนาใหม่ ซึ่งทดแทนด้วยศักยภาพในการส่งคืนเงินปันผลอย่างรุนแรงให้กับผู้สนับสนุน” แถลงการณ์ของ Fitch กล่าว“การยืนยัน IDR สะท้อนให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลที่ดีของ OTG ในตลาดที่ใหญ่ที่สุดของแคนาดา ซึ่งเป็นหลักที่โตรอนโต (GTA) ผ่านข้อตกลงระยะยาวกับหน่วยงานกำกับดูแลจังหวัดการยืนยันนี้ยังสะท้อนถึงความสามารถในการเติบโต EBITDA ที่แข็งแกร่งในระดับกลางระยะเวลาจากการลงทุน CAD 1.4 พันล้านดอลลาร์ของ OTG ในการปรับปรุงอสังหาริมทรัพย์ และสภาพชำนาญที่น่าพอใจ”